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鼠年的 A 股行情，显得不那么平凡。2 月 3 日 A 股的长阴下跌，创出了近年来 A 股市场的最大单日跌幅。但是，在股市单日大幅下跌的背景下，却并未重挫市场的投资信心，在 2 月 3 日之后的几个交易日内，A 股市场却呈现出震荡回升的走势，但对比深市市场，沪市市场的回升力度明显趋弱。$ i$ E/ }- a L" w. x1 { n. b
鼠年首周的 A 股表现，确实非常活跃。从首周股市的走势来看，市场指数上蹦下跳，波动率显著增加，但与此同时，在疫情因素的影响下，股票市场的抗跌能力却超出了市场的预期，即使鼠年首个交易日的跌幅较大，但在随后几天的时间内，却明显修复了第一天的跌幅空间，A 股市场展现出一种明显抗跌的表现。
{+ S; z {5 q3 S# H I2 }, } A 股抗跌能力增强，并非偶然因素。实际上，从股市首日大跌的资金流向来看，外资资金的大手笔买进以及随后公募基金等机构投资者的接连进场，也足以体现出 A 股市场自身的价值。从机构资金的买入力度来看，A 股市场的投资价值还是获得了多方的认可。
( z* P6 ~) G, w( \6 [2 A* b 在特殊的时期下，与其说 A 股市场属于资金驱动、政策驱动的市场，还不如说 A 股市场的走势更容易受到情绪因素的冲击。在鼠年首个交易日的股市表现中，市场担忧的情绪因素被过度放大，不少上市公司处于一字跌停板的走势，甚至引发了市场局部的流动性危机风险。很显然，这明显放大了市场的忧虑因素，随后几天市场的明显反弹，也是对首日市场大跌的情绪修复以及技术空间修复。& z$ ?, M2 s, e: w) ?
不过，不可否认的是，针对当下的股票市场，抗跌能力的逐步增强，也是值得肯定的。
( \& H, ~6 }6 t 其中，经过了之前数年时间的深度调整，A 股市场无论是在调整时间，还是在调整空间上，都显示出充分调整的迹象。纵观 2000 年以后的 A 股市场，即使是深度熊市调整行情，A 股市场的调整时间也基本上不超过 5 年的时间。如今，自 2015 年 6 月以来，A 股市场累计调整时间已经接近 5 年，且股市累计最大跌幅已经达到了历年来熊市调整的平均跌幅水平，可以称得上比较充分的调整走势。由此可见，在比较充分的调整背景下，实际上也从一定程度上提升了股票市场自身的抗跌能力。
" V0 d0 x4 w3 M; N$ g 再者，越来越多的市场投资者以及机构资金认可了 2800 点乃至以下位置的投资价值。近年来，在 A 股市场遭遇 " 黑天鹅 " 的背景下，股市越往下调整，资金买入的力度越大，尤其是外资资金。与此同时，这些年来市场应对各种 " 黑天鹅 " 事件的能力越来越强，股市自身抗跌能力也随之提升。实际上，在股市抗跌能力不断增强的背后，也反映出各类资金对 A 股市场的投资价值的不断认可。/ p& k: \ w5 X
此外，虽然疫情的扩散速度较快，且影响广泛，但从目前新增确诊以及治愈人数等数据上，却不断传出了好消息。值得一提的是，全国除湖北以外地区的新增确诊病例已经连续第 5 日呈现出下降的趋势，相信未来传出来的好消息也会越来越多。$ |& L( I6 N( [ w m
突如其来的疫情，对经济乃至金融市场的影响也是暂时性、短暂性的。不过，在好消息接连传来的背景下，一旦疫情得到实质性的控制，未来经济的恢复发展速度也可能会超出市场的预期，作为经济晴雨表的股票市场，自然更容易受到资金的青睐。
" `; O d W! M" E4 g- x 在研发能力不断提升的当下，相信疫情很快会得到实质性的控制。股票市场，作为财富资金聚集的场所，同时也是各种信息敏感反应的投资渠道，自然也会提前释放出积极的投资信号，股市抗跌能力不断增强，不仅是 A 股投资价值得到不断认可的真实写照，而且也是市场各方对国内疫情防控工作充满信心的体现。由此可见，面对突如其来的疫情，我们不应该悲观，应该要有足够的信心。 |
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发表于 2020-2-10 13:19:52
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